中信建投贺菊颖在节目上表示，过去几个月，医药板块经历估值调整，目前已回到相对安全的位置。往下半年和明年的维度看，我们对于真正有临床价值的创新药公司非常乐观。
　　以下为文字精华：
　　提问：医药行业的投资逻辑会发生改变吗？
　　贺菊颖：医药行业的核心投资逻辑，我个人理解就是两点：刚性的临床需求，和技术创新带来的治疗需求，这两点是最核心的。
　　另外还有一点，由于医药行业涉及民生，受到政策监管比较多，所以政策在医药投资中也扮演非常重要的角色。找出穿越政策影响的细分行业和公司，也是很关键的一个投资逻辑。
　　我们需要综合考虑以上三方面因素，整体把握行业的投资逻辑。
　　提问：下半年看好哪些医药细分领域？
　　贺菊颖：过去几个月，医药板块经历估值调整，目前已回到相对安全的位置。展望明年，我们看到一批优秀并且估值合理的公司，这是目前投资医药板块比较有利的一点。
　　下半年怎么找出有机会的细分行业或具体公司？核心还是看品种是不是具有临床价值和差异化。
　　其次创新药领域也值得关注，今年创新药行业出现了一些新的技术平台下的新应用方向。过去创新药研究比较关注肿瘤领域，现在无论是海外还是国内的创新药公司，已经从单纯聚焦肿瘤领域向多元化发展，除了肿瘤之外，慢性病比如糖尿病、自身免疫病、阿尔茨海默等领域，都陆续有一些优秀的临床数据披露出来。这也说明，创新药行业中的机会非常多。
　　新技术是医药板块挖掘牛股的重要要素，投资者需要判断新技术的未来应用场景是不是足够广泛，这一点也非常重要。往下半年和明年的维度看，我们对于真正有临床价值的创新药公司非常乐观。
　　同时在院端的医疗器械公司，后续表现会有分化。部分公司会涉及集采问题，我们在投资的时候需要考虑其集采风险是否已经出清。
　　医疗服务领域，我们认为其未来增长确定性不如消费医疗，我们倾向于选择比如眼科等确定性更高的方向。严肃医疗方向，由于需求非常刚性，和经济波动关联度更小，未来是会有一些机会的。
　　除此之外，中药产业链也是值得关注的方向。由于政策红利在逐渐落地，其中一些优秀的品牌中药公司，合规做得比较好的新中药品种，储备比较多的院内中药公司，是具备长期机会的。