A股三大指数今日集体收跌，沪指跌1.48%，收报3150.62点；深证成指跌1.68%，收报10872.30点；创业板指跌1.16%，收报2186.25点。市场成交额回落至一万亿下方，今日成交9773亿元，北向资金逆市净买入21.17亿元。










　　行业板块多数收跌，互联网服务、文化传媒、软件开发、游戏、计算机设备、教育、通信设备等TMT赛道重挫，电力行业、公用事业、燃气行业逆市走强。

　　个股方面，下跌股票数量接近4200只。电力股逆势大涨，桂东电力、深南电A、新中港等超10股涨停。复合集流体概念股再度走强，双星新材、英联股份涨停。光伏等新能源赛道股冲高回落，帝科股份、鼎际得等涨超5%。下跌方面，AI概念股持续大跌，剑桥科技、慈文传媒等多股跌停，海天瑞声、昆仑万维等多股跌超10%。

　　北向资金净流入21.17亿元
　　北向资金今日净流入，截至收盘，沪股通净流出17.30亿元，深股通净流入38.47亿元，合计净流入21.17亿元。
　　行业资金流向：8.04亿净流入电力行业
　　行业资金方面，截至收盘，电力行业、汽车整车、燃气等净流入排名靠前，其中电力行业净流入8.04亿元。
　　净流出方面，软件开发、互联网服务、通信设备等净流出排名靠前，其中软件开发净流出61.88亿元。
　　今日要闻
　　人民日报：重视通用人工智能发展
　　通用人工智能加速走进现实，将成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，对人们的生产生活产生重大影响。目前，我国已逐步建立起涵盖理论方法和软硬件技术的体系化研发能力，一批具有行业影响力的预训练大模型蓬勃发展，形成了紧跟世界前沿的技术群。也应看到，我国人工智能发展水平总体上仍处于起步阶段，通用人工智能研究与应用仍然任重道远。
　　“减持风暴”席卷AI赛道？大牛股花样减持引深交所关注 新一波百亿减持来袭
　　一轮“减持风暴”正席卷AI行业。近期，多家国内外AI领域上市公司发布了减持公告。东吴证券研报表示，前期提前下注，加之部分AI风口公司股东减持等负面舆情，导致近期TMT板块均出现明显调整。
　　水电大省“水荒”+煤价下行 火电盈利有望环比改善（附股）
　　近期，我国华北、黄淮及内蒙古东南部等地出现日最高气温35℃以上的高温天气，面积覆盖146万平方公里，12个国家级气象站日最高气温突破6月极值。我国电力负荷“冬夏”双高峰特征日趋凸显。中电联统计与数据中心主任王益烜表示，今年若出现长时段大范围极端气候，则全国最高用电负荷可能比2022年增加1亿千瓦左右。今年迎峰度夏期间我国南方、华东、华中区域电力供需形势偏紧，存在电力缺口。
　　审计署发布2022年度审计报告 中央财政赤字26500亿元 与预算持平
　　报告显示，2022年，中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元，赤字26500亿元，与预算持平。国家发展改革委管理分配中央财政投资6400亿元，其中安排中央本级支出1467.5亿元，对地方转移支付4932.5亿元，主要投向粮食安全、能源安全和产业链供应链安全等领域。在中央部门预算执行方面，2022年，重点审计的41个部门及所属188家单位收到的财政预算拨款2285.59亿元，发现各类问题金额109.85亿元，审计结果表明，部门本级预算执行总体相对规范，但所属单位仍问题多发。存在利用部门职权或行业资源违规牟利、收费或转嫁摊派等问题，金额达6.19亿元。
　　三五天就涨一轮价！一个月涨幅超72%！经销商疯狂抢货！什么这么火？
　　往年6月份，药材市场一般处于淡季，今年却一反常态，不少药材都出现了价格上涨，其中，当归近一个月的涨幅更是达到60%左右，市场价格已突破每公斤150元。数据显示，岷县的大条规格的当归最新产地价格为190元/公斤，近一个月涨幅超72%；安国药市的当归药厂货的最新市场价格为170元/公斤，近一个月涨幅超60%。
　　港媒：阿里巴巴最快11月分拆盒马上市
　　《香港经济日报》6月26日报道，阿里巴巴将很快寻求香港交易所对其旗下零售平台盒马鲜生分拆的批准，最快将于今年11月实现改组后首例分拆上市。
　　多地房贷利率跟随LPR下调 有银行首套按揭利率降至3.6%
　　随着LPR（贷款市场报价利率）下调，近期北京、上海、广东、苏州等多地个人住房按揭贷款利率已相应调整，其中个别城市首套房贷款利率已降至3.6%。东方金诚宏观首席分析师王青对《证券日报》记者表示，在物价水平持续温和的前景下，若需要进一步加大逆周期调控力度，未来政策性降息仍有空间。总体上看，未来半年房贷利率持续下调将成趋势。
　　国资委召开重磅会议 东北地区国企改革要这样干！
　　6月25日，国务院国资委在沈阳召开深化东北地区国资国企改革现场推进会，推动国资国企改革向纵深推进。会议指出，近年来各有关中央企业，辽宁省、吉林省、黑龙江省、内蒙古自治区国资委及地方国企在布局结构调整、体制机制变革、专项改革行动等方面取得积极成效。会议强调，要以推动科技创新、发展战略性新兴产业、加快市场化经营机制改革等为着力点，不断提高管理效率效能，打造核心竞争力，推动布局结构优化和产业转型升级。
　　机构观点
　　中金公司：短期或有所波动
　　综合小长假期间的内外部环境，虽然外部不确定性因素的边际抬升，可能对投资者风险偏好带来一定影响，短期A股市场可能有所波动。但考虑当前估值、资金行为等指标显示A股仍处于历史偏底部时期，中国经济增长预期是当前A股市场主要矛盾且稳增长政策已开始发力，当前市场机会仍大于风险。
　　配置方面，短期成长为主线，中期看消费，建议关注三条主线：一是顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会。其中，软件端可继续关注人工智能有望率先实现行业赋能的传媒互联网、办公软件等。二是需求好转或者库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。三是股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企在政策催化下仍有修复空间。
　　中信证券：市场波动依然较大
　　展望后市，由于经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，随着主题、政策、调仓三大博弈日趋激烈，市场波动依然较大。
　　一方面，三重预期均处谷底：首先经济复苏动能趋弱，工业景气继续下滑，出口持续承压，地产和消费复苏斜率放缓；其次，政策预期重回低点，近期稳经济政策的广度和力度弱于此前市场激进预期，但政策仍处窗口期，增量政策还在研究；最后，市场情绪仍处谷底，汇率波动反映市场对地缘扰动因素仍非常敏感，政策博弈和主题交易反复轮动，非热点个股流动性极其匮乏。
　　另一方面，三大博弈日趋激烈：首先，主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；其次，7月重要会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；最后，二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。
　　中信建投：底部坚定布局
　　展望后市，市场反应悲观预期下，底部坚定布局。一方面，从市场空间底模型来看，目前市场已跌至M2折算底部附近，宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑。
　　另一方面，美债利率上行造成中美国债利差扩大，美国通胀韧性较强。但从中期看，美元周期已处顶部区域，且历史经验表明，人民币兑美元汇率调整不等于A股市场单边下跌。
　　目前，市场已反应各种悲观预期：一是南华商品指数企稳回升，库存周期切换值得等待；二是前期强势股补跌为市场筑底重要信号，作为5月下旬以来市场底部的强势赛道，TMT指数的补跌已经启动；三是宏观流动性预期维持稳定，仍具托底功能；四是当前沪深300隐含风险溢价已逼近7年90%高位，权益资产性价比较高。
　　申万宏源：反弹再待时
　　展望后市，中期判断不变，后续随着政策催化落地，反弹行情仍可期。但短期预期演绎充满波折，特别是中期预期向短期行情的映射关系，确实出现了一些不同于之前推演的变化，需要做两方面修正。
　　一方面，市场博弈政策“不见兔子不撒鹰”，不看到重磅政策，或者明确的政策见效，政策效果的乐观预期不易发酵，反弹阻力提前出现。另一方面，是海外环境的复杂性，需耐心等待美联储加息结束时点的明确信号。反弹再待时，等待更明确信号再出发。
　　策略方面，短期可围绕着稳增长政策布局，新能源车和地产链可能有脉冲式机会。但交易策略上，更重要的事情还是寻找数字经济的买点。同时，全年继续强调主题思维主导市场，数字经济、央企价值重估主题可能反复有机会。
　　兴业证券：或重新进入风险偏好波动窗口
　　展望后市，海外风险因素再度惊扰下，市场或重新进入风险偏好波动的窗口。
　　首先，海外央行货币紧缩的尾部风险、人民币贬值压力以及各类地缘政治风险等外部风险再度扰动。其中，受美联储鹰派表态带动，美元对离岸人民币汇率再创去年底以来新高，或再次带来外资流出压力。
　　其次，近期海外主要市场大幅波动，中概股、港股大跌，或也对A股风险偏好形成拖累。6月19日至6月23日，富时中国A50期货、恒生指数和纳斯达克中国金龙指数分别跌4.30%、5.74%和8.62%，或在一定程度上对A股市场形成扰动。
　　不过，如果接下来一段时间市场风险偏好受到外部因素冲击、指数出现动荡，那么或许市场将迎来年内一个战略布局时点。
　　招商证券：关注中报业绩有看点领域
　　展望后市，A股中报业绩看点集中在六大方面。
　　一是高景气行业，如传媒、计算机、自动化设备、保险业绩或将继续改善。二是新旧能源领域，需关注产能释放节奏和需求改善的可持续性。三是电子和部分顺周期行业景气指标触底或小幅回暖，某些细分领域可能在中报或者三季报迎来业绩拐点。四是地产链消费业绩修复节奏取决于增量需求变化，家电家居消费建材等均具备库存去化充分、新增产能有限的特征，且低基数将带来半年报业绩继续高增。五是出行链提前布局复苏，当前高频指标修复至高位。六是部分大众消费品行业在一季报也出现了业绩拐点，而二季度以来消费和服务业数据表现偏中性。可重点关注业绩高增、未来业绩有望出现拐点的方向，如家电、传媒、计算机设备、自动化设备、通信设备、汽车零部件、消费电子等。
　　华泰证券：AI板块有阶段性调整压力
　　展望后市，假期外围扰动下港股和外盘普跌，人民币汇率下行，短期风险偏好承压。市场从反弹到反转的时间锚在三季度，空间锚在内外宽松政策力度。顺周期和主题跷跷板效应延续，经过政策博弈后市场有望重回主题行情。
　　配置方面，结构上仍是存量博弈下的主题行情，根据主题、筹码、景气三维度比较框架打分，电子、电力、传媒、通信、保险得分居前，科创50占优。
　　不过，短期市场风险偏好承压，AI板块有阶段性调整压力：一是交易拥挤度较高，截至6月21日，TMT板块成交额占比达42.8%，接近4月初高点；二是标签股减持，随着年中解禁高峰，资金流出压力可能进一步增加；三是本轮AI行情存在很强的海外映射，美股AI龙头短期见顶，对国内相关板块形成一定压力。
　　平安证券：关注业绩修复方向
　　展望后市，可关注业绩修复方向。一方面，主要指数估值仍处于历史分位35%以下，配置性价比仍高，股债收益比也指向一个相对高位。另一方面，当前国内经济复苏动能仍然偏弱，流动性仍然相对宽裕。尽管假期期间，外部风险仍有扰动，但风险释放后结构性机会在增加。
　　流动性上，美联储暂停加息但前瞻指引偏鹰。6月美联储FOMC会议暂停加息，但会议声明及点阵图对未来货币政策前瞻指引明显偏鹰，点阵图暗示年内美联储可能还有1次至2次加息。不过，国内降息落地呵护预期。5月新增社融1.56万亿元，社融增速下行至9.5%；月中降息预期兑现，后续货币政策预计维持稳健宽松。
　　配置上，继续看好数字经济TMT和“中特估”两大投资主线，同时投资者可关注中报业绩超预期以及超跌反弹的板块机会。
　　中泰证券：指数有望迎来区间震荡反弹
　　未来1个月左右，几大关键风险因素中，出口或将环比改善，地缘、就业、债务或仍处于僵局和稳态，都或使本轮反弹比此前预期的更强，指数有望迎来区间震荡反弹。
　　当前，市场已经开始沿着政策刺激空间的板块展开布局，白酒、家电、新能源指数自6月以来已经有所反应。随着市场对于政策博弈的强化，以及更多“一揽子”政策的陆续推出，相关板块有望带动指数实现震荡反弹。
　　配置方面，建议投资者关注四个方向：一是中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局；二是低估值高分红央企龙头仍是A股估值“洼地”，央企公用事业因其稳定现金流在市场震荡反弹阶段“攻守兼备”；三是当前新能源市场情绪处于相对低位，未来板块或出现阶段性反弹机会；四是与“口红效应”相关的国货、小家电有望受益，可关注大众消费“困境反转”的逢低布局机会。
　　华西证券：A股指数大幅下行的空间或有限
　　近期，美联储频频释放鹰派信号使得美元指数再度转强，人民币汇率承压贬值，市场避险情绪升温，全球主要股指普遍调整。客观上，从估值、风险溢价来看，A股处于配置性价比较高的区间，后续A股指数大幅下行的空间或有限。
　　往后看，国内流动性环境将延续宽松，稳经济一揽子政策也将陆续出台，A股结构性机会仍多。就三季度而言，待美联储结束加息周期和国内政策效果逐步显现，人民币汇率也有望企稳回升。