金融期权是金融市场发展到一定阶段的必然产物，是金融市场参与者管理风险的必要工具，拥有丰富的期权产品是金融市场走向成熟的重要标志。经过30余年的发展，我国资本市场规模高居全球第二，但产品结构单一的问题仍然困扰着金融市场的各方参与者。此次创业板ETF期权和中证500ETF期权的上市是对原有上证50ETF期权、沪深300ETF期权结构体系的补充，丰富和完善了我国股票期权基础性金融衍生工具库，不断推进我国业已到来的多元化投资和风险管理时代向前，不断深化中国特色现代资本市场改革。
　　我国金融期权产品库的核心拼图
　　我国金融期权市场已有初步发展，上证50ETF期权与沪深300ETF期权的推出与发展为我国金融市场参与者提供了对冲、转移投资我国A股证券市场中规模大、流动性好的一批成熟企业股票的风险的工具。而投资者在投资中证500指数标的物与创业板指数标的物时并没有与之匹配较好的风险管理工具。创业板指数背后是新兴产业、高新技术企业，中证500指数背后是我国A股证券市场500家中型市值公司。以上两类上市公司具备高成长性、良好的成熟度，聚集了我国高科技细分领域的代表性企业，其股票流动性高，在市场中深受投资者青睐。创业板ETF期权和中证500ETF期权的推出为投资者针对创新成长类的高新技术企业、中型市值股票和新兴产业股票进行资产组合优化与风险管理提供了工具，弥补了我国金融期权市场中已有的上证50ETF期权和沪深300ETF期权对高成长性的科技创新类、中小市值企业股票辐射不足的短板，与之共同构成了我国初步的指数ETF期权体系，极大地丰富了我国金融市场产品种类。
　　我国金融市场提升资源配置效率的助推器
　　更大程度更广范围发挥市场在资源配置中的基础性作用是我国发挥金融支持实体经济的基本方略。创业板ETF期权和中证500ETF期权的交易能够更加充分地反映现货市场各交易主体对相关股票的观点，提升市场的定价效率；进而完善资本市场对我国具备高创新成长性企业股票的价格信号功能，提升市场的资源配置效率。
　　此外，相对于市值高、流动性好的成熟企业，科技创新类企业成长性更强、股价弹性更大，更加需要配套相应的风险管理工具。创业板ETF期权和中证500ETF期权的推出极大地丰富了与标的企业相关的产品池，可以满足长期资金的风控要求。同时，有助于提高标的股票的流动性和市场深度，减少单方向的趋势交易，降低对市场的冲击，为价值投资者营造具备高定价效率的二级市场。
　　我国经济创新驱动发展的加速器
　　在我国经济创新驱动发展的战略中，企业是推动创新实践最重要的主体。而金融市场是企业进行创新实践的直接融资场所。创业板指数与中证500指数成分股中的部分企业已经成长为行业中的龙头企业，引领了各自行业的创新实践。创业板ETF期权和中证500ETF期权的推出可以活跃市场交易活动，吸引各类投资者参与以上两类期权与对应ETF及成份股的交易，引导资金流向科技创新企业；可以为价值型投资者提供风险管理的工具，形成丰富的投资策略，对企业而言则形成稳定的外部资金环境。
　　(作者孟永强系天津大学管理与经济学部助理教授、硕士生导师，熊熊系天津大学管理与经济学部教授、博士生导师)
（文章来源：经济参考网）